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2009年中国钢铁行业发展形势不容乐观
时间:2009-03-02  来源:www.stockstar.com
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    2008年美国金融危机席卷全球,随着金融危机的影响逐渐渗透到实体经济,全球经济从2008年下半年开始进入衰退,房地产市场低迷、汽车滞销,使得持续近6年的钢铁行业上升态势突然陷入停滞阶段。国际钢铁业面临需求下降、并购重组步伐放缓,以及贸易摩擦上升等困难,今年行业发展形势严峻已经毋庸置疑。中国钢铁工业也是此次国际金融危机最严重的受害者之一。随着中国4万亿投资经济刺激计划的推出,以及元旦之后钢铁和汽车两大产业振兴计划和一系列具体政策的实施,给钢铁行业带来了一线希望,钢铁企业在股票市场表现也有所起色。虽有政策利好,但是否真正能对缓解钢铁行业当前的危机起到实际效用,还有待观察。

    一、全球经济衰退,导致钢铁需求萎缩,中国钢铁出口压力剧增

    英国相关权威统计机构1月5日公布的数据显示,中国去年11月份钢材出口量下降至2005年6月份以来的最低水平,其进口量也创2000年2月份以来的最低纪录。中国11月份半成品钢、长材、扁钢及钢管等产品的出口量降至270万吨,2005年6月份为260万吨。11月份出口量较8月份下降66%,较10月份的440万吨下降39%.11月份钢材出口幅度大减,也反映出全球经济及消费出现急剧下降态势。

    由于国际金融危机持续蔓延,欧美经济形势恶化程度加剧、国内市场需求萎缩、铁矿石及钢材价格的困扰直接导致国内钢铁企业陷入经营困境。在2008年下半年,国内钢材价格急剧大幅度下跌,很多钢铁企业不得不继续降低产品价格或减少产量以应对寒冬。全球粗钢产量大幅下降,安赛乐米塔尔、新日铁、美国USS、谢韦尔钢厂等全球各大钢厂被迫大幅削减产量。目前我们还看不到这场危机结束的底部,全球经济仍没有走出低谷,危机的影响可能比我们预期的更深且持续的时间更长。IMF最新的预测报告将2009年全球经济增长率调降至2.2%.信贷市场继续紧缩以及失业率进一步上升,住宅、汽车和造船业等下游用钢行业仍将受到抑制,2009年钢需求可能比人们预想中的情况更低。

    同时人民币对其他货币基本上全面升值,也即金融危机使得其他货币对人民币普遍相对贬值,这本身就已经给中国钢铁产品出口形成障碍。与此同时,世界各国纷纷推出经济刺激计划,普遍采取积极财政政策,从各国的实际情况来看,虽然积极财政政策的出台将有利于以螺纹钢、线材为代表的长材需求,但目前我国钢材出口中,螺纹钢产品仍然有15%的出口关税,关税政策成了出口产品与国际需求之间的障碍。此外,中国钢材出口也将同样可能面临巨大的贸易保护压力。所以,在这样的国际背景下,笔者认为2009年中国钢铁出口压力明显增大。

    二、钢铁企业并购重组步伐渐缓

    虽然我国钢铁产能巨大,但产能过于分散,导致效率低下,所以并购重组一直是大势所趋。在2008年钢铁行业并购重组中,大部分为区域内行为,且规模较大,其中山东和河北最为明显。但区域内钢企重组压缩了传统大型钢企进一步开展大规模并购重组的空间,并且区域内重组本身就带有一定的防御色彩,笔者认为区域内重组的增多,尤其是规模较小的重组并不能有效提升集中度,反而会造成市场割据,并使进一步并购重组难度加大。

    2009年钢铁产业并购重组面临着新的形势,既有机遇,但同时也面临挑战。从整体市场和政策环境来看,2009年是进一步开展并购重组的大好时机。从世界工业发展历史的轨迹来看,行业持续低迷一向是大规模并购重组产生的直接驱动力,上世纪在美国、日本及欧洲的三大钢铁业并购浪潮中,钢铁行业低迷,景气度下降就是最直接的驱动力。笔者认为,在此次国际金融危机的冲击下,全球钢铁行业市场需求低迷,企业经营压力剧增,预计这一状态在今年也将难以完全改变,随着国内钢铁企业经营压力的增大,并购重组将成为企业不得不考虑的选择之一。同时,在国内政策上,除了继续落实节能减排及淘汰落后产能推动兼并重组外,2008年12月,包括发改委、工信部及国资委等部门都提出在2009年将支持钢铁、汽车等行业的兼并重组;银监会更是出台了《商业银行并购贷款风险管理指引》,首次提出允许符合条件的商业银行开办并购贷款业务,满足企业和市场日益增长的合理的并购融资需求,这为2009年资金相对紧缺的钢铁企业开展购重组活动提供了强有力的支持。

    但同时,企业并购重组的困难依旧存在,我们不应忽略。在全球经济步入衰退时,中国经济增长相对稳定,国际大型钢企进入中国市场的意愿增强,国内中小钢企可能成为他们开展合作或者并购重组的重点对象,但由于体制及利益的关系,国内中小型钢铁企业,尤其是大量的民营钢企,也愿意选择与外资钢企合作或者重组,这也将可能阻碍企业发展并购进程。

    三、国际贸易摩擦再度上升

    从近几日美国国会通过的新的经济救援方案中关于使用美国本土钢铁产品以及其他相关规定,我们可以想象,在全球经济衰退的背景下,为了保护本土利益,贸易保护主义可能正在全世界范围内滋生,2009年可能是近年全球贸易摩擦的高潮期。作为产钢大国的中国和具有成本优势的独联体钢厂以及土耳其钢厂均将遭遇严峻的贸易摩擦。实际上,贸易摩擦对全球经济的负面影响比经济危机本身更严重,它将大幅度增加经济运行成本,从而拖累整体经济的增长。笔者认为,危机之中各国更需要相应增加消费,而人为地对贸易施加障碍,只会加剧全球危机。从目前我们所掌握的实际情况来看,2009年国际贸易摩擦可能再度上升。

    总体而言,笔者认为,钢铁行业今年将面临严峻的考验,整体发展形势不容乐观。但同时,我们也应该看到一些有利于行业发展的机遇,企业更应该抓住发展机遇,在管理方面,面对需求骤降和钢价下跌,采取减产、裁员及推迟投资等应对措施,节约成本,保存实力,应对危机;同时积极调整产品结构,生产适销对路的长材等,通过结构调整和结构优化,改善品种结构,以尽最大可能获得利润;最后,支持产业调整发展,积极重组以提高产业集中度。只有这样,中国的钢铁产业才能从容应对金融危机,继续发展并走向强大。

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